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GAGFAH mit wenig Überraschungspotenzial
03.08.2011
Bankhaus Lampe
Düsseldorf (aktiencheck.de AG) - Frank Neumann, Analyst vom Bankhaus Lampe, bewertet die Aktie von GAGFAH (ISIN LU0269583422 / WKN A0LBDT) nach wie vor mit dem Rating "kaufen".
Kommende Woche werde das Unternehmen die Q2-Zahlen bekannt geben. Die Analysten würden mit Mieteinnahmen (einschließlich umlegbare Kosten) von 214,0 Mio. EUR rechnen (Vj.: 237,9 Mio. EUR). Unter anderem durch den Abverkauf von Wohneinheiten falle dieser Wert verglichen mit dem Vorjahreswert. Auch bei den Abverkäufen von Immobilien würden die Analysten eine Reduzierung (78,1 Mio. EUR; Q2/2010: 115,8 Mio. EUR) sehen, da GAGFAH die Anzahl der Verkäufe zum einen reduziere und zum anderen auch weniger attraktive Bestände verkauft habe. Insgesamt würden die Analysten in Q2 ein EPS von 0,09 EUR (Q2/2010: 0,08 EUR) und ein FFO je Aktie von 0,18 EUR (Q2/2010: 0,17 EUR) erwarten.
Die Analysten würden bei den Zahlen nur wenige Überraschungen erwarten. Ferner würden sie davon ausgehen, dass das Unternehmen weitere Details zur Refinanzierung der ausstehenden Kredite vermelden werde. So würden die Analysten die Beendigung des Aktienrückkaufprogramms als Signal an die Kreditgeber sehen, dass das Kapital im Unternehmen behalten werde, was die Refinanzierung erleichtern sollte. Für die Vermeldung einer Kreditverlängerung sei es ihres Erachtens noch zu früh.
Nach Erachten der Analysten würden folgende Punkte für die Aktie sprechen:
- Abschlag zum NAV (12,19 EUR je Aktie) sei mit 64,6% weiterhin hoch,
- FFO-Rendite aus der Bewirtschaftung des Bestandes liege bei 12,1% (0,52 EUR pro Aktie),
- positiver News-flow zur Refinanzierung werde erwartet.
Die Analysten vom Bankhaus Lampe stufen die GAGFAH-Aktie weiterhin mit "kaufen" ein. Das Kursziel werde unverändert bei 7,50 EUR gesehen. (Analyse vom 03.08.2011) (03.08.2011/ac/a/d)
Offenlegung von möglichen Interessenskonflikten:
Das Wertpapierdienstleistungsunternehmen oder ein mit ihm verbundenes Unternehmen handeln regelmäßig in Aktien des analysierten Unternehmens. Weitere möglichen Interessenskonflikte können Sie auf der Site des Erstellers/ der Quelle der Analyse einsehen.
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